鞋服企業(yè)并購范圍進(jìn)一步擴(kuò)大　尋求新突破口成為不二選擇

5月29日，森馬衣飾發(fā)布公告稱，公司與溫州佳諾衣飾有限公司等各方簽訂《合作框架協(xié)議》，共同投資設(shè)立合資公司浙江森樂衣飾有限公司。合資公司注冊資本為人民幣4500萬元。其中森馬以現(xiàn)金出資2295萬元，占注冊資本的51%；溫州佳諾衣飾有限公司以現(xiàn)金出資1485萬元，占注冊資本的33%；擬設(shè)立的合資公司核心管理團(tuán)隊(duì)以現(xiàn)金出資720萬元，占注冊資本的16%。合資公司設(shè)立后將購買溫州佳諾所持有的 COCOTREE 品牌的注冊商標(biāo)權(quán)與部份裝備，以銀信資產(chǎn)評估有限公司對標(biāo)的資產(chǎn)的評估值1544.01萬元為基礎(chǔ)，經(jīng)各方協(xié)商肯定交易價(jià)格為人民幣1499.01 萬元。

公告顯示，溫州佳諾衣飾有限公司主營業(yè)務(wù)為COCOTREE品牌少年裝的設(shè)計(jì)、生產(chǎn)和銷售。COCOTREE品牌創(chuàng)建于2002年，是國內(nèi)專業(yè)研發(fā)經(jīng)營少年裝的品牌，產(chǎn)品定位于7~16歲的少年，截至目前，具有143家門店。森馬方面稱，本次對外投資和購買資產(chǎn)符合公司多品牌戰(zhàn)略的實(shí)行與發(fā)展，拓展少年裝市場，豐富公司品牌矩陣，有益于通過實(shí)行創(chuàng)業(yè)合伙人機(jī)制構(gòu)建森馬發(fā)展的大平臺。

匹克拿下奧索卡，進(jìn)軍戶外用品領(lǐng)域

在并購了旗牌王品牌和嗒嘀嗒童裝品牌以后，匹克又宣布進(jìn)軍戶外用品市場。5月28日，匹克CEO許志華發(fā)布《致全部匹克同仁的1封信》，在公然信中，許志華宣布匹克正式與穆勒家族達(dá)成共鳴并簽署協(xié)議，匹克已全面收購國際知名戶外運(yùn)動品牌奧索卡。

奧索卡是由瑞士穆勒家族經(jīng)營20多年的1個(gè)國際商端戶外運(yùn)動品牌，1996年進(jìn)入中國市場，是中國登山隊(duì)的合作火伴，在香港、深圳、北京、上海、湖北等地具有運(yùn)營機(jī)構(gòu)及生產(chǎn)基地。奧索卡品牌主要針對登山、攀巖、滑雪、徒步、越野跑等戶外運(yùn)動項(xiàng)目，為消費(fèi)者提供服裝、鞋、背包、設(shè)備配件等全線戶外產(chǎn)品。

1直將專業(yè)化作為品牌戰(zhàn)略的匹克，經(jīng)過數(shù)10年的發(fā)展，在跑步、綜訓(xùn)、校園、兒童、足球等品類做了進(jìn)1步延展。而收購?qiáng)W索卡，意味著匹克正式向戶外運(yùn)動進(jìn)軍。匹克表示，將利用在生產(chǎn)管理和市場銷售方面的經(jīng)驗(yàn)，與奧索卡的先進(jìn)技術(shù)和客戶資源相結(jié)合，延續(xù)品牌的市場影響力，并瞄準(zhǔn)2022北京冬奧契機(jī)進(jìn)軍冰雪領(lǐng)域，拓展公司在中高端戶外體育用品的市場占有，推動匹克未來增長與整體業(yè)務(wù)發(fā)展。

山東如意控股利邦團(tuán)體，全面接收管理層

近日，香港高端男裝團(tuán)體Trinity利邦控股有限公司核心管理層職位正式由山東如意團(tuán)體接收。2017年11月，山東如意以1.2港元每股取得利邦男裝18.46億股新股，作價(jià)22億港元。2018年4月18日，上述交易正式完成，山東如意團(tuán)體以51.38%的股分控股利邦男裝。

山東如意團(tuán)體是過去兩年全球時(shí)尚市場主要并購者，在延續(xù)的并購交易下，如意已是具有多個(gè)上市團(tuán)體、數(shù)10個(gè)品牌的大型團(tuán)體。目前公司是全球最大的毛紡產(chǎn)業(yè)團(tuán)體，是全球收入排名前20的時(shí)尚奢侈品團(tuán)體。利邦是香港百年企業(yè)馮氏團(tuán)體旗下的公司，馮氏團(tuán)體核心業(yè)務(wù)包括貿(mào)易、物流、分銷及零售，在香港市場上具有4家上市公司，分別是利豐、利標(biāo)品牌、利亞零售，和利邦。利邦在大中華地區(qū)（中國大陸、港澳臺）及歐洲市場經(jīng)營高級男士服裝零售業(yè)務(wù)，目前旗下主要有3大自主品牌：Kent Curwen、Cerruti1881、Gieves Hawkes，另外，公司還具有Durban在大中華地區(qū)的特許經(jīng)營權(quán)。截至2017年12月31日，團(tuán)體店鋪數(shù)目為283家，其中206家位于中國內(nèi)地。

海瀾之家收購上海瀚銀64％股分，布局線上支付

海瀾之家并購上海瀚銀于近日正式落定，以64.1623％股分的絕對優(yōu)勢成為瀚銀的第1大股東，其他小股東的股分均在10％以下。該項(xiàng)收購始于去年底，上海瀚銀原股東西藏云百投資管理有限公司在2017年12月轉(zhuǎn)讓了6.9238％股權(quán)，取得約5600萬元。據(jù)此推算，海瀾之家拿下上海瀚銀64％股分耗費(fèi)超5億元。

資料顯示，上海瀚銀信息技術(shù)有限公司成立于2006年，致力于移動電子商務(wù)及移動支付領(lǐng)域的開發(fā)，為銀行、金融企業(yè)、電信運(yùn)營商和電子商務(wù)企業(yè)提供解決方案。上海瀚銀信息技術(shù)有限公司是第4批拿下我國第3方支付牌照的公司，于2013年5月發(fā)牌，支付牌照范圍為互聯(lián)支付和移動支付，業(yè)務(wù)范圍覆蓋全國。目前我國已有包括支付寶、銀聯(lián)商務(wù)并且在美國和中國市場有強(qiáng)有力的組織結(jié)構(gòu)在內(nèi)的2百余家獲有支付牌照的第3方公司。

千百度收購House of Fraser，拓展零售市場

國內(nèi)中高級女鞋零售商千百度近日宣布，公司與南京新街口及目標(biāo)公司House of Fraser Group Limited訂立股分買賣協(xié)議，擬斥資7.54億港元（約人民幣6.12億元）向南京新街口購入具有及運(yùn)營英國老牌百貨商店品牌House of Fraser的目標(biāo)公司House of Fraser Group Limited 34％的股權(quán)，及斥資7.47億港元認(rèn)購House of Fraser Group Limited新股。完成后，千百度及南京新街口將分別持有目標(biāo)團(tuán)體約51％及49％股權(quán)。目標(biāo)公司將成為千百度之非全資附屬公司，目標(biāo)團(tuán)體之損益和資產(chǎn)及負(fù)債將合并至千百度團(tuán)體財(cái)務(wù)報(bào)表。

2011年9月于港股主板上市的千百度，目前旗下鞋履品牌包括千百度、伊伴、米奧、太陽舞及Badgley Mischka等，同時(shí)通過1間合資公司在中國銷售Steve Madden品牌鞋履。南京新街口主要于全球透過目標(biāo)團(tuán)體經(jīng)營House of Fraser百貨商店及在中國經(jīng)營其他百貨商店，和在以色列及中國提供老年保健及護(hù)理服務(wù)。目前，目標(biāo)公司為南京新街口的間接全資附屬公司。House of Fraser Group Limited為英國及愛爾蘭百貨商店團(tuán)體，提供男士、女士、兒童衣飾、鞋履、飾品、美容產(chǎn)品、家居用品等。千百度在公MUNITON休閑裝依托總部強(qiáng)大的生產(chǎn)加工基地(萬麗時(shí)裝團(tuán)體具有國內(nèi)最大的毛織、梭織生產(chǎn)加工基地之1)確保產(chǎn)品生產(chǎn)的及時(shí)保障告中表示，此次收購事項(xiàng)將進(jìn)1步加強(qiáng)公司于中國零售市場的影響力，增進(jìn)公司為新的海外品牌及零售發(fā)展藍(lán)圖打下良好基礎(chǔ)，提升公司在零售業(yè)的競爭力。

希努爾再啟并購，加速旅游業(yè)務(wù)布局

在被雪松控股團(tuán)體有限公司接盤后，曾主營品牌男裝的上市企業(yè)希努爾正在旅游板塊延續(xù)布局。6月6日，希努爾發(fā)布公告稱，希努爾男裝股分有限公司正籌劃重大資產(chǎn)重組事項(xiàng)，擬通過發(fā)行股分或支付現(xiàn)金方式收購麗江玉龍花園投資有限公司及麗江暉龍旅游開發(fā)有限公司100%股權(quán)。雙方已于6月4日簽署股權(quán)轉(zhuǎn)讓意向書。位于云南的麗江玉龍花園投資有限公司、麗江暉龍旅游開發(fā)有限公司均為廣州幸星傳媒有限公司100%持股，廣州幸星由君華團(tuán)體有限公司全資控股，而雪松控股是君華團(tuán)體持股71.5%的法人、大股東。

很明顯，希努爾正在加大文旅產(chǎn)業(yè)布局，尋求新的利潤增長點(diǎn)。就在今年的3月，希努爾發(fā)布公告稱，公司擬收購香格里拉市仁華置業(yè)有限公司100%股權(quán)、西安天楠文化旅游開發(fā)有限公司90%股權(quán)，收購價(jià)款分別為5000萬元和9000萬元。希努爾表示，并購成熟旅游項(xiàng)目有益于整合既有旅游資源及經(jīng)營要素，是公司快速切入旅游休閑度假行業(yè)較為高效的方式，收購將有助于加速公司旅游業(yè)務(wù)的布局，符合公司長時(shí)間戰(zhàn)略發(fā)展。

并購的市場范圍在進(jìn)1步擴(kuò)大

2017年，中國服裝行業(yè)投資并購事件此起彼伏，異常活躍。時(shí)間線進(jìn)入2018，我們看到，在中國資本市場熱度升溫和傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)整合轉(zhuǎn)型程度加深的背景下，在消費(fèi)和資本升級的驅(qū)使下，鞋服企業(yè)買買買的動作仍然10分活躍，各企業(yè)在加速推動主業(yè)轉(zhuǎn)型升級、提升核心競爭力之余，紛紜調(diào)劑發(fā)展戰(zhàn)略，不斷通過并購重組等資本手段進(jìn)行產(chǎn)業(yè)鏈橫向和縱向拓展，跨界尋覓多元投資機(jī)會，尋求新的利潤增長點(diǎn)。

從今年前幾個(gè)月本土服裝行業(yè)的并購事件來看，這些投資并購多是圍繞上市公司相干或熱門行業(yè)展開，但并購的市場范圍和領(lǐng)域在進(jìn)1步擴(kuò)大。比如童裝行業(yè)業(yè)界老大森馬發(fā)力少年裝市場，運(yùn)動品牌匹克進(jìn)軍戶外用品市場，海瀾之家布局線上支付，千百度拓展海外零售市場，希努爾延續(xù)布局旅游板塊，毛紡產(chǎn)業(yè)團(tuán)體山東如意不斷擴(kuò)大時(shí)尚版圖，在并購的道路上1騎絕塵。無疑，在資本市場改革和擴(kuò)容的背景下，在資本的滲透和催化作用下，產(chǎn)業(yè)和資本的結(jié)合愈發(fā)密切，產(chǎn)業(yè)資本推動時(shí)尚行業(yè)進(jìn)入大整合時(shí)期，并購的市場范圍和領(lǐng)域在進(jìn)1步擴(kuò)大延伸，服裝企業(yè)亦將在更多元和更復(fù)合的層面上發(fā)展和競爭。

不難預(yù)感，隨著政策紅利的釋放和資本市場的升溫，通過投資并購加快轉(zhuǎn)型升級，尋求新的業(yè)務(wù)突破口，尋覓新的利潤增長點(diǎn)，將成為眾多服裝企業(yè)不2的選擇。但需要注意的是，雖然構(gòu)建多元化多品牌綜合性團(tuán)體是很多服裝企業(yè)的理想和目標(biāo)，雖然并購整合是大多數(shù)服裝企業(yè)做大做強(qiáng)的主要路徑，但在資本運(yùn)作的同時(shí)，服裝企業(yè)亦需要注意尋覓契合本身發(fā)展的戰(zhàn)略，做好主業(yè)的優(yōu)化經(jīng)營和提升，避免大而不精，泛而不強(qiáng)，才能打造更穩(wěn)更堅(jiān)固的發(fā)展模式，確保企業(yè)延續(xù)奔跑在良性健康的軌道上。

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楊大筠

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