Michael Kors 最新季報：調低年度利潤預期，未來著眼更多品牌并購

美國輕奢時尚團體Michael Kors Holdings Limited（以下簡稱 MKHL ）近日公布了2017/2018財年第4季度核心財務數據。雖然銷售額和利潤均取得增長，但增長主要來自于去年7月收購的英國奢侈鞋履品牌 Jimmy Choo，加上團體對2018/2019財年的全年利潤預期遠低于華爾街分析師預期，消息傳出后MKHL股價周3下跌了 11.5%。

截至3月31日的2017/2018財年第4季度，MKHL 核心財務數據以下：

總銷售額同比增長10.8％至11.8億美元，高于分析師預估的11.5億美元，以不變匯率計，同比增長7.2%；其中，去年收購的 Jimmy Choo 品牌貢獻了 1.079億美元的銷售額，如果把 Jimmy Choo 刨除在外，同比增長只有0.6%

凈利潤為4410萬美元，稀釋每股盈利0.29美元，去年同期為凈虧損2680萬美元，平均每股虧損0.17美元

剔除1次性項目，凈利潤為每股0.63美元，高于分析師預計的0.6美元

可比門店銷售額同比增長2.3％，主要受益于配件、鞋類、成衣和男裝種別的增長

門店情況：截至第4季度末，Michael Kors在全球范圍共經營980家店，其中包括829家直營零售店（包括百貨專柜）和151家授權經銷店（包括百貨專柜）。

第4季度中，Michael Kors 品牌各渠道表現其實不10分理想：

零售業務銷售額同比增長4.4％至6億美元，主要受益于有益的匯率變動

批發業務銷售額同比降落3.2%至4.41億美元

授權業務銷售額同比降落11.1％至2970萬美元

截至3月31日，MKHL 2017/2018財年核心財務數據以下：

總銷售額同比增長5％至47.2億美元，其中包括 Jimmy Choo 貢獻的 2.226億美元；以不變匯率計，同比增長3.6%

凈利潤為5.92億美元，稀釋每股盈利3.82美元，上年同期凈利潤為5.53億美元，稀釋每股盈利3.29美元

剔除1次性項目，凈利潤為每股4.52美元，去年同期為4.24美元

2017/2018財年中，Michael Kors 品牌各渠道表現以下：

零售業務銷售額同比增長5.4％至27.1億美元

批埃米希正面玻璃墻面的設計發業務銷售額同比降落7.7%至16.4億美元

授權業務銷售額同比降落0.6％至1.45億京東物流決心全面開放美元

MKHL 董事長兼首席履行官 John D. Idol 表示： 本財年對公司來講是激動人心的1年，由于我們為長時間增長奠定了基礎。我們通過收購 Jimmy Choo 創建了1個全球性的時尚奢侈品團體，并順利完成了 Michael Kors 品牌 Runway 2020 戰略計劃的第1年，且大大超越了我們的預期。

John D. Idol 表示： 公司有多項舉措計劃推動旗下兩個奢侈品牌的增長。對 Michael Kors 品牌來講，增長將由零售業務通過產品推行、品牌建設和客戶體驗驅動。對 Jimmy Choo 定單已數以萬計品牌來講，公司將繼續進行戰略投資，以擴大其全球零售團隊，并拓展其配飾業務。

John D. Idol 補充道： 取得增長的另外一個途徑是 收購。公司將繼續尋求收購以擴充我們現有的奢侈品牌組合。

MKHL 的股票在過去的1年中累計飆升了約90%。該公司通過減少對 Mercer 和 Hamilton 兩款手袋銷售的折扣力度，穩定地提高了利潤率。另外，Jimmy Choo 的產品也已在年輕消費者中流行起來。

MKHL 計劃在2018/2019財年結束前開設30家新的 Jimmy Choo 專賣店，并表示已與超模 Lily Aldridge 和 Rosie Huntington-Whiteley 簽署了秋季營銷活動的合作協議。

MKHL 預計2018/2019財年第1季度的銷售額為11.4億美元，平均每股盈利0.9美元至0.95美元，其中 Jimmy Choo 貢獻1.4億美元至1.45億美元。

MKHL 預計2018/2019財年全年的銷售額為51億美元，平均每股盈利在4.65美元～4.75美元之間，而路透社分析師的預期為每股盈利4.74美元。

來自BlueFin的研究分析師 Rebecca Duval 表示： MKHL 年度盈利預期大大低于華爾街預期，部份反應了團體積極嘗試革新Jimmy Choo 帶來的開支增加對盈利釀成的壓力。

GlobalData Retail 的董事總經理 Neil Saunders 認為 Michael Kors 的服裝產品標價太高，在他看來，495美元1件的 T恤，8995美元1條的真絲裙子乃至超過了1般意義上的富裕美國人的承受范圍。

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楊大筠

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